全周来看利率债收益率多数下行调整，10年期国债收益率下行4bp至3.84%，10年国开债收益率下行6bp至4.84%；信用债收益率多数下行，信用利差整体收窄。资金方面，上周一到周五公开市场有2700亿逆回购到期，央行进行了3900亿逆回购操作，净投放1200亿，资金面整体宽松。与前一周比，银行间隔夜回购利率（DR001）上行21bp至2.76%，7天回购利率（DR007）上行6bp至2.92%，交易所质押式回购GC001下行69bp至3.18%。本周公开市场上有2400亿回购到期，3月7日有1055亿MLF到期，届时需关注央行公开市场操作情况。国内基本面上，2月官方制造业PMI录得50.3，较上月51.3，环比回落1个百分点，且略低于预期，需求、生产、价格均在回落，库存也偏弱。具体看，需求方面主要是新订单和新出口订单明显回落；供给方面生产指数从53.5回落至50.7；价格方面，原材料购进指数回落明显，出产价格更是回落至50以下；产成品库存小幅回落，原材料库存小幅回升；分企业看，大中小企业PMI均有回落，但中小企业回落更为明显。上周资金面整体宽松，一级招标利率和倍数上均显示回暖，叠加上周周中公布的PMI数据不及预期，多因素共振推动债券收益率下行。